{"id":28446,"date":"2024-10-25T23:22:21","date_gmt":"2024-10-25T21:22:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/2024\/10\/25\/effets-de-la-qualite-des-institutions-sur-linclusion-financiere-des-pays-de-la-cedeao\/"},"modified":"2024-10-25T23:22:21","modified_gmt":"2024-10-25T21:22:21","slug":"effets-de-la-qualite-des-institutions-sur-linclusion-financiere-des-pays-de-la-cedeao","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/2024\/10\/25\/effets-de-la-qualite-des-institutions-sur-linclusion-financiere-des-pays-de-la-cedeao\/","title":{"rendered":"Effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re des pays de la CEDEAO"},"content":{"rendered":"

Effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re des pays de la CEDEAO<\/span><\/span><\/strong><\/p>\n

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Jean Noel BONKOUNGOU<\/span><\/span>\u00a0et <\/span><\/span>Boukary<\/span><\/span> OUEDRAOGO<\/span><\/span><\/p>\n

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<\/a><\/a>R\u00e9sum\u00e9\u00a0:<\/span><\/span> \u00a0<\/span><\/span>Cet <\/span><\/span>article<\/span><\/span> \u00e9value<\/span><\/span> les effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re des pays de la CEDEAO. L\u2019analyse \u00e0 composante principale<\/span><\/span> (ACP) a permis de<\/span><\/span>s\u00e9lectionner deux indicateurs<\/span><\/span> de l\u2019inclusion financi\u00e8re<\/span><\/span>. <\/span><\/span>Les tests \u00e9conom\u00e9triques nous sugg\u00e8rent l\u2019utilisation d\u2019un mod\u00e8le \u00e0 correction d’erreurs. <\/span><\/span>Le test de Hausman a condu<\/span><\/span>it au choix de l\u2019estimateur PMG<\/span><\/span>. Pour les estimations nous avons <\/span><\/span>pris en compte tous les six (06) indicateurs de la qualit\u00e9 des institutions. <\/span><\/span>Le mod\u00e8le est globalement significatif car le coefficient mesure de la force de rappel vers l’\u00e9quilibre \u00e0 long terme est n\u00e9gatif et significatif \u00e0 1%<\/span><\/span>. Le<\/span><\/span>s<\/span><\/span> r\u00e9sultat<\/span><\/span>s<\/span><\/span> montre<\/span><\/span>nt<\/span><\/span>une n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019avoir un environnement institutionnel stable pour <\/span><\/span>am\u00e9liorer la <\/span><\/span>p\u00e9n\u00e9tration<\/span><\/span> d\u00e9mographique et g\u00e9ogr<\/span><\/span>aphique des services financiers<\/span><\/span> qui restent n\u00e9cessaire au d\u00e9veloppement de nos \u00e9conomies<\/span><\/span>.<\/span><\/span> Aussi, l<\/span><\/span>a<\/span><\/span> qualit\u00e9 institutionnelle est un \u00e9l\u00e9ment essentiel pour am\u00e9liorer le d\u00e9veloppement et l’efficacit\u00e9 du secteur financier<\/span><\/span>.<\/span><\/span><\/p>\n

Mots cl\u00e9s\u00a0: inclusion financi\u00e8re, qualit\u00e9 des institutions, PMG, CEDEAO.<\/span><\/span><\/p>\n

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Abstract: <\/span><\/span>This article evaluates the effects of institutional quality on financial inclusion in ECOWAS countries. Principal Component Analysis (PCA) was employed to select two indicators<\/span><\/span> of financial inclusion<\/span><\/span>. Econometric tests suggest the use of an error correction model. The <\/span><\/span>Hausman<\/span><\/span> test led to the selection of the Pooled Mean Group (PMG) estimator. In the estimations, we considered all six indicators of institutional quality. The model is generally significant, as the coefficient measuring the speed of adjustment towards long-term equilibrium is negative and significant at the 1% level. The results underscore the necessity of maintaining a stable institutional environment to enhance the demographic and geographical penetration of financial services, which is crucial for the development of our economies. Furthermore, institutional quality is an essential element for improving the development and efficiency of the financial sector.<\/span><\/span><\/p>\n

Keywords: financial inclusion, institutional quality, PMG, ECOWAS<\/span><\/span><\/p>\n

I. <\/a><\/a><\/a><\/a>Introduction<\/span><\/span><\/div>\n

Les institutions financi\u00e8res internationales plus pr\u00e9cis\u00e9ment la Banque mondiale et le Fonds mon\u00e9taire international ont entam\u00e9 des r\u00e9formes du syst\u00e8me financier dans la majeure partie des pays en d\u00e9veloppement \u00e0 partir des ann\u00e9es 1990. \u00a0Ces r\u00e9formes sont intervenues suite aux diff\u00e9rentes crises financi\u00e8res des ann\u00e9es 1980. Mais, l\u2019effet des r\u00e9formes n\u2019a pas eu les r\u00e9sultats escompt\u00e9s car les impacts ont \u00e9t\u00e9 diff\u00e9rents dans ces pays. <\/span><\/span>Arestis<\/span><\/span> et al. (2002) se sont demand\u00e9 pourquoi une r\u00e9forme financi\u00e8re se termine par un succ\u00e8s dans un pays et par un \u00e9chec dans un autre. \u00a0Ils ont abouti \u00e0 des r\u00e9sultats selon lesquels, un cadre institutionnel sain favorise la r\u00e9ussite des diff\u00e9rentes politiques de reformes et que l\u2019instabilit\u00e9 institutionnelle est une source d\u2019\u00e9chec. \u00a0<\/span><\/span>Djeri et al.( 2020)<\/span><\/span><\/a>montrent que si les r\u00e9formes financi\u00e8res n\u2019ont pas abouti, c\u2019est parce qu\u2019il existe des causes li\u00e9es aux d\u00e9ficiences institutionnelles et aux incoh\u00e9rences des politiques \u00e9conomiques, financi\u00e8res et des lacunes li\u00e9es \u00e0 la qualit\u00e9 de la gouvernance. \u00a0Pour ce faire, les institutions financi\u00e8res doivent exercer leurs activit\u00e9s dans un cadre r\u00e9glementaire harmonis\u00e9 pour avoir les r\u00e9sultats capables d\u2019am\u00e9liorer la vie des m\u00e9nages. C\u2019est dans ce contexte que des textes l\u00e9gaux et r\u00e9glementaires sont mis en \u0153uvre par des organes r\u00e9gionaux de supervision. Ces dispositifs visent \u00e0 assurer la stabilit\u00e9 du syst\u00e8me financier. \u00a0Un dispositif institutionnel bien maitris\u00e9 permet de palier les risques de liquidit\u00e9 et de change. \u00a0Le rapport de la Banque mondiale (2017) sur l\u2019\u00e9valuation des politiques et des institutions en Afrique montre que la C\u00f4te d\u2019Ivoire, l\u2019\u00c9thiopie, le Kenya, le Rwanda, le S\u00e9n\u00e9gal et la Tanzanie ont une certaine r\u00e9silience \u00e9conomique qui est caract\u00e9ris\u00e9e par des politiques et des institutions de meilleure qualit\u00e9. \u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

La qualit\u00e9 des institutions favorise une meilleure r\u00e9ussite de toutes les politiques de r\u00e9formes sectorielles. Cette \u00a0assertion est corrobor\u00e9e par les \u00e9crits de <\/span><\/span>(Bela\u00efd et al., 2009)<\/span><\/span><\/a> sur la qualit\u00e9 des institutions et la performance \u00e9conomique. Ils ont mis en \u00e9vidence une relation positive entre la qualit\u00e9 des institutions et la performance des politiques de r\u00e9forme engag\u00e9es dans certains secteurs cl\u00e9s des \u00e9conomies des pays en voie de d\u00e9veloppement. <\/span><\/span>Les r\u00e9sultats indiquent que la qualit\u00e9 des institutions a un impact positif dans la performance des industries dans les pays \u00e0 faible Produit Int\u00e9rieur Brut. Le rapport du Fonds mon\u00e9taire international (2003) a permis de mettre en corr\u00e9lation la qualit\u00e9 des institutions et le revenu, la croissance \u00e9conomique et l\u2019instabilit\u00e9. Les r\u00e9sultats de l\u2019\u00e9tude ont montr\u00e9 que les institutions exercent un effet significatif sur le d\u00e9veloppement des activit\u00e9s \u00e9conomiques. Plus les institutions sont stables moins la croissance \u00e9conomique est instable d\u2019o\u00f9 la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019avoir des institutions stables et de meilleure qualit\u00e9.<\/span><\/span><\/p>\n

D\u2019autres chercheurs se sont pench\u00e9s sur le r\u00f4le de la qualit\u00e9 des institutions sur la croissance \u00e9conomique, sur les in\u00e9galit\u00e9s de revenus, sur les IDE et le d\u00e9veloppement financier. <\/span><\/span>Daniel et al.<\/span><\/span><\/a>(2022) dans leur \u00e9tude, ont montr\u00e9 que le d\u00e9veloppement financier a un effet positif sur la croissance \u00e9conomique tandis que la qualit\u00e9 institutionnelle a un effet positif et non significatif sur la croissance \u00e9conomique dans les pays de la CEDEAO. Par ailleurs, la qualit\u00e9 des institutions combin\u00e9e au d\u00e9veloppement financier am\u00e9liore la croissance. <\/span><\/span>Zalle<\/span><\/span> (2023) souligne qu\u2019il est n\u00e9cessaire d\u2019am\u00e9liorer la qualit\u00e9 des institutions des pays de l\u2019Afrique subsaharienne afin d\u2019augmenter la couverture et l’accessibilit\u00e9 aux services bancaires mobiles en r\u00e9duisant les co\u00fbts des services financiers. Il indique \u00e9galement que ces pays gagneraient \u00e0 capitaliser les avantages de l’inclusion financi\u00e8re en prot\u00e9geant les droits politiques en luttant contre la corruption. Les pays de la CEDEAO sont confront\u00e9s \u00e0 une am\u00e9lioration de la qualit\u00e9 des institutions. Les donn\u00e9es de la world <\/span><\/span>Gorverment<\/span><\/span>indicators<\/span><\/span> (2021), indiquent que le niveau de la qualit\u00e9 des institutions de la zone est en de\u00e7\u00e0 de la moyenne.<\/span><\/span><\/p>\n

En ce qui concerne l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re, le sujet reste peu exploit\u00e9 dans la litt\u00e9rature. <\/span><\/span>Sachant que l’inclusion financi\u00e8re est d\u00e9finie comme \u00ab\u00a0un processus qui garantit la facilit\u00e9 d’acc\u00e8s, la disponibilit\u00e9 et l’utilisation des services financiers pour tous les membres de la soci\u00e9t\u00e9\u00a0\u00bb (Sarma, 2008), elle ne peut \u00eatre atteinte sans l\u2019implication de certaines r\u00e9formes. <\/span><\/span>Quels sont les effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re dans les pays de la CEDEAO\u00a0? <\/span><\/span>L\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re est bas\u00e9e sur la th\u00e9orie de la r\u00e9pression financi\u00e8re d\u00e9velopp\u00e9e par Mackinnon (1973). Pour lui, l\u2019intervention de l\u2019Etat dans le d\u00e9veloppement des activit\u00e9s financi\u00e8res peut avoir des effets pervers. \u00a0L’approche n\u00e9oclassique moderne montre que l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l’inclusion financi\u00e8re repose sur l’id\u00e9e que des institutions solides et bien \u00e9tablies sont essentielles pour favoriser l’acc\u00e8s \u00e9quitable aux services financiers.<\/span><\/span><\/p>\n

En plus, l\u2019am\u00e9lioration de l’inclusion financi\u00e8re permet de r\u00e9duire la pauvret\u00e9 et am\u00e9liorer le d\u00e9veloppement \u00e9conomique en facilitant l’atteinte des dix-sept (17) Objectifs de D\u00e9veloppement Durable. En rappel, les Objectifs de D\u00e9veloppement Durable ont pour but de promouvoir la prosp\u00e9rit\u00e9 tout en prot\u00e9geant la plan\u00e8te, mettre fin \u00e0 la pauvret\u00e9 et combler les besoins sociaux, notamment l\u2019\u00e9ducation, la sant\u00e9, la protection sociale et les possibilit\u00e9s d\u2019emploi, en luttant contre le changement climatique et la protection de l\u2019environnement. <\/span><\/span><\/p>\n

Notre essai a pour mission de v\u00e9rifier l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. En effet, les objectifs poursuivis par les institutions financi\u00e8res ont permis d\u2019atteindre un niveau remarquable au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie. Le taux mondial d\u2019inclusion financi\u00e8re en 2020 est de 69%. <\/span><\/span><\/p>\n

Abessolo, (2019a)<\/span><\/span><\/a> s\u2019est \u00a0interrog\u00e9 sur l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re de la zone Communaut\u00e9 Economique et Mon\u00e9taire de l\u2019Afrique Centrale. Les r\u00e9sultats ont permis de prouver que la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation affecte positivement et significativement l\u2019inclusion financi\u00e8re. \u00a0S\u2019agissant de la zone CEDEAO, notre contribution est d\u2019enrichir la litt\u00e9rature existante sur les effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. <\/span><\/span>Acemoglu et al. (2001)<\/span><\/span><\/a> affirment que de nombreux \u00e9conomistes et sp\u00e9cialistes des sciences sociales estiment que les diff\u00e9rences entre les institutions et les politiques publiques sont \u00e0 l’origine des \u00e9carts importants de revenus par habitant entre les pays. Ils soutiennent que l\u2019am\u00e9lioration de la qualit\u00e9 des institutions permet d\u2019avoir un gain en mati\u00e8re de r\u00e9formes \u00e9conomiques. <\/span><\/span><\/p>\n

Demirgu\u00e7-Kunt<\/span><\/span> et al. (2018) ont affirm\u00e9 que les pays riches affichent des niveaux plus \u00e9lev\u00e9s d’inclusion financi\u00e8re et de qualit\u00e9 institutionnelle. Pour eux, une am\u00e9lioration de ces deux cadres institutionnels pourrait avoir un impact marginal important sur les pays en d\u00e9veloppement. Notre objectif est d\u2019analyser les effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re des pays de la CEDEAO. Il s\u2019agit ici de prendre en compte tous les six (06) indicateurs de la qualit\u00e9 des institutions selon la base de donn\u00e9es du World <\/span><\/span>Gorverment<\/span><\/span>indicadtor<\/span><\/span> (WGI, 2021). Nous v\u00e9rifions individuellement leur effet sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. La contribution de cet essai est de trouver le meilleur m\u00e9canisme institutionnel pour am\u00e9liorer l\u2019accessibilit\u00e9 aux services financiers. Notre hypoth\u00e8se est de montrer que la qualit\u00e9 des institutions favorise un meilleur niveau d\u2019accessibilit\u00e9 aux services financiers dans la zone CEDEAO. <\/span><\/span><\/p>\n

Ainsi, nous adopterons une approche \u00e9conom\u00e9trique qui nous permettra de mieux cerner notre hypoth\u00e8se et d\u2019y apporter une r\u00e9ponse claire. Notre essai sera articul\u00e9 autour des sections suivantes\u00a0: i) une revue de la litt\u00e9rature th\u00e9orique et empirique, ii) les faits stylis\u00e9s, iii) un cadre m\u00e9thodologique, iv) les r\u00e9sultats et interpr\u00e9tations.<\/span><\/span><\/p>\n

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II. <\/a><\/a><\/a>Revue de la litt\u00e9rature th\u00e9orique et empirique de la relation entre la qualit\u00e9 des institutions et l\u2019inclusion financi\u00e8re.<\/span><\/span><\/div>\n

Cette section est consacr\u00e9e \u00e0 faire <\/span><\/span>la synth\u00e8se th\u00e9orique des \u00e9crits sur la qualit\u00e9 des institutions et l\u2019inclusion financi\u00e8re dans la pens\u00e9e \u00e9conomique. De plus, il s\u2019agit de faire une recension des \u00e9crits empiriques sur les relations entre la qualit\u00e9 des institutions et l\u2019inclusion finan<\/span><\/span>ci\u00e8re.<\/span><\/span><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>I<\/span><\/span>.1 Revue de la litt\u00e9rature th\u00e9orique de l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re<\/span><\/span><\/p>\n

Les travaux fondateurs de Bagehot (1873) et de Schumpeter (1912), puis ceux de Keynes (1936) ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 une litt\u00e9rature assez abondante et diversifi\u00e9e sur la relation entre la sph\u00e8re financi\u00e8re et la sph\u00e8re r\u00e9elle de l’\u00e9conomie. Cette relation n\u2019a pas fait l’unanimit\u00e9 au sein des diff\u00e9rentes \u00e9coles de pens\u00e9e. En effet, pour certains, le d\u00e9veloppement du secteur financier est le r\u00e9sultat de la demande (Keynes, 1936 ; Robinson, 1952 ; Friedman et Schwartz, 1963), alors que pour d’autres auteurs comme (<\/span><\/span>Gurley<\/span><\/span> et Shaw, 1960 ; Hicks, 1969<\/span><\/span> ; McKinnon, 1973 et Shaw, 1973) soutiennent que l\u2019offre financi\u00e8re a un effet positif sur la demande. \u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

Marcelin et Mathur (2014)<\/span><\/span><\/a> ont d\u00e9montr\u00e9 que le syst\u00e8me financier se d\u00e9veloppe dans les pays qui ont une meilleure stabilit\u00e9 politique et le respect de l\u2019Etat de droit. Lorsque les contrats entre les cr\u00e9diteurs et les d\u00e9biteurs sont observ\u00e9s, les d\u00e9posants sont incit\u00e9s \u00e0 confier leur \u00e9pargne aux banques et institutions financi\u00e8res. De m\u00eame, les firmes sont incit\u00e9es \u00e0 pr\u00eater \u00e0 de meilleurs taux et \u00e0 plus long terme aux entreprises puisqu\u2019elles peuvent saisir les collat\u00e9raux en cas de d\u00e9faut et sont d\u00e9dommag\u00e9s selon les r\u00e8gles pr\u00e9\u00e9tablies de faillite bancaire. <\/span><\/span>Coase<\/span><\/span> (1990) d\u00e9montre que la naissance des institutions permet de r\u00e9pondre au co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 des transactions du march\u00e9. La base du rench\u00e9rissement de co\u00fbt du cr\u00e9dit freine l\u2019accessibilit\u00e9 des services financiers. Pour lui, quand le march\u00e9 est parfaitement concurrentiel le co\u00fbt du cr\u00e9dit se <\/span><\/span>r\u00e9duit. <\/span><\/span>Dans la m\u00eame veine, <\/span><\/span>Laporta<\/span><\/span> et al. (2008) estiment que l\u2019am\u00e9lioration des droits des cr\u00e9anciers exerce un effet important sur la croissance des cr\u00e9dits et le d\u00e9veloppement financier.<\/span><\/span> (Roe et Siegel, 2011)<\/span><\/span><\/a> affirment que les gouvernements corrompus manquent de cr\u00e9dibilit\u00e9, ce qui dissuade les entrepreneurs d’investir et limite l’impact potentiel d’une meilleure inclusion financi\u00e8re sur la r\u00e9duction de la pauvret\u00e9. <\/span><\/span><\/p>\n

Ainsi, un meilleur niveau d’inclusion financi\u00e8re en pr\u00e9sence d’une faible qualit\u00e9 institutionnelle pourrait entraver l\u2019objectif recherch\u00e9 qui est la r\u00e9duction de la pauvret\u00e9. Pour ce faire, ils affirment que le fonctionnement des institutions financi\u00e8res formelles et des institutions politiques peuvent se compl\u00e9ter et se renforcer mutuellement dans la r\u00e9duction de la pauvret\u00e9. <\/span><\/span>Modigliani et Perotti (2000)<\/span><\/span><\/a>, quant \u00e0 eux, ils se sont \u00a0int\u00e9ress\u00e9s \u00e0 l\u2019application des r\u00e8gles juridiques \u00a0sur la nature du droit. En effet, une meilleure application des r\u00e8gles juridiques permet d\u2019avoir un cadre institutionnel sain qui favorise une inclusion financi\u00e8re pour tous. Pour eux, la qualit\u00e9 des institutions est mesur\u00e9e \u00e0 travers le respect des r\u00e8gles juridiques. Ils ont occult\u00e9 les autres dimensions de la qualit\u00e9 des institutions. L\u2019argument de Marcelin (2014) est soutenu par <\/span><\/span>Levine et al. (2000a)<\/span><\/span><\/a> et <\/span><\/span>Laeven et Levine (2009)<\/span><\/span><\/a>qui montrent que les interm\u00e9diaires financiers <\/span><\/span>se d\u00e9veloppent lorsque le syst\u00e8me juridique permet aux cr\u00e9anciers d\u2019obtenir le remboursement de la totalit\u00e9 de leurs pr\u00eats en cas de faillite. Partant de postulat, il est donc important d\u2019avoir un syst\u00e8me juridique fiable pour a<\/span><\/span>m\u00e9liorer le syst\u00e8me financier. <\/span><\/span>Cette th\u00e8se est conforme \u00e0 la th\u00e9orie \u00e9conomique car, la nouvelle \u00e9conomie institutionnelle indique que le march\u00e9 ne fonctionne pas dans un vide, mais, plut\u00f4t, n\u00e9cessite un ensemble d\u2019institutions. Elles sont responsables de la surveillance, de la transparence dans les march\u00e9s du gouvernement et la comp\u00e9titivit\u00e9 d\u2019un pays. Cette assertion est confirm\u00e9e par \u00a0<\/span><\/span>Aracil et al.(2022)<\/span><\/span><\/a> \u00a0qui affirment que la qualit\u00e9 institutionnelle influence les r\u00e9sultats \u00e9conomiques. Les r\u00e9sultats de ces recherches ont permis de d\u00e9montrer que la qualit\u00e9 des institutions a un effet positif sur l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019accessibilit\u00e9 des services financiers. Ils se sont pench\u00e9s sur la construction d\u2019un indice de la qualit\u00e9 des institutions. Les effets individuels de la qualit\u00e9 des institutions n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 v\u00e9rifi\u00e9s. Au-del\u00e0 des aspects juridiques, d\u2019autres auteurs se sont int\u00e9ress\u00e9s aux facteurs culturels. C\u2019est le cas de <\/span><\/span>Aggarwal et Goodell (2010a)<\/span><\/span><\/a> qui montrent que l’architecture de l’interm\u00e9diation financi\u00e8re est influenc\u00e9e par des facteurs culturels, politiques et \u00e9conomiques nationaux. Ils trouvent qu\u2019un contr\u00f4le plus \u00e9lev\u00e9 de la corruption, l’efficacit\u00e9 de l’ex\u00e9cution de la dette, le fractionnement ethnique et l’individualisme peuvent \u00eatre positivement li\u00e9s \u00e0 un meilleur fonctionnement des march\u00e9s financiers. \u00a0<\/span><\/span>Agyekum et al. (2017<\/span><\/span><\/a>examinent le lien entre l’inclusion financi\u00e8re et l’environnement institutionnel du Ghana. Pour eux, tout agenda qui vise \u00e0 promouvoir l’inclusion financi\u00e8re doit pr\u00eater attention non seulement aux indicateurs \u00e9conomiques, mais aussi aux facteurs politiques et institutionnels existant. Le d\u00e9veloppement institutionnel tels que la d\u00e9mocratie et la bonne gouvernance, le progr\u00e8s des technologies de l’information et de la communication, l\u2019am\u00e9lioration de l’environnement de la libert\u00e9 ont un effet positif sur l\u2019inclusion financi\u00e8re mais n\u2019est pas une fin en soi. <\/span><\/span>Alawi et al. (2022)<\/span><\/span><\/a>confirment cette assertion qui soutient qu\u2019<\/span><\/span>une qualit\u00e9 institutionnelle \u00e9lev\u00e9e permet de disposer de meilleurs syst\u00e8mes financiers.<\/span><\/span><\/p>\n

En prenant en compte les dimensions de la qualit\u00e9 des institutions, <\/span><\/span>Alice & Fran\u00e7ois (2016a)<\/span><\/span><\/a> indiquent que la bureaucratie, le contr\u00f4le de la corruption, la qualit\u00e9 de r\u00e9glementation, le respect des lois et de l\u2019ordre ainsi que de la stabilit\u00e9 du gouvernement sont les aspects de la qualit\u00e9 des institutions \u00a0les plus d\u00e9terminants pour le d\u00e9veloppement du secteur financier. Ils pr\u00f4nent le renforcement du cadre <\/span><\/span>legislatif<\/span><\/span> et r\u00e9glementaire offre plus de garanties aux banques pour l\u2019octroi des cr\u00e9dits \u00e0 long terme afin d\u2019all\u00e9ger les contraintes bureaucratiques et r\u00e9tablir la stabilit\u00e9 politique. Dans la m\u00eame veine, <\/span><\/span>Anarfo et al.(2020)<\/span><\/span><\/a> affirment que l’inclusion financi\u00e8re et la r\u00e9glementation financi\u00e8re jouent un r\u00f4le majeur en Afrique subsaharienne. De plus, elles ont des implications plus importantes pour la stabilit\u00e9 financi\u00e8re et macro-\u00e9conomique. Les <\/span><\/span>r\u00e9sultats de leur \u00e9tude montrent que la r\u00e9glementation financi\u00e8re a un effet n\u00e9gatif sur l’inclusion financi\u00e8re en Afrique subsaharienne, ce qui sugg\u00e8re qu’une r\u00e9glementation financi\u00e8re stricte n’am\u00e9liore pas l’inclusion financi\u00e8re. \u00a0<\/span><\/span>Anthony-Orji et al. (2019)<\/span><\/span><\/a> quant \u00e0 eux , \u00a0se sont \u00a0int\u00e9ress\u00e9s aux institutions \u00e9conomiques et juridiques. L<\/span><\/span>es r\u00e9sultats des \u00e9tudes nous montrent que la stabilit\u00e9 financi\u00e8re a un impact significatif sur l’inclusion financi\u00e8re \u00e0 long terme mais pas \u00e0 court terme. En outre, ils trouvent que la qualit\u00e9 institutionnelle a un impact significatif sur l’inclusion financi\u00e8re \u00e0 long terme et \u00e0 court terme. Dans un pays o\u00f9 les institutions \u00e9conomiques, juridiques, judiciaires et politiques sont tr\u00e8s faibles, de nombreux m\u00e9nages et entreprises peuvent ne pas \u00eatre prot\u00e9g\u00e9s en cas de probl\u00e8mes d’ex\u00e9cution ou de rupture de contrats financiers au sein de l’\u00e9conomie d\u2019o\u00f9 la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019avoir une bonne qualit\u00e9 institutionnelle.<\/span><\/span><\/p>\n

Bela\u00efd et al. (2009)<\/span><\/span><\/a> soulignent qu\u2019il existe une <\/span><\/span>difficult\u00e9 dans la d\u00e9finition des variables capables de saisir de mani\u00e8re satisfaisante des caract\u00e8res tels que la qualit\u00e9 des institutions. Pour eux, les r\u00e9sultats trouv\u00e9s n\u2019ont pas toujours \u00e9t\u00e9 faciles \u00e0 interpr\u00e9ter, certains d\u2019entre eux sont contre-intuitifs, parfois m\u00eame, contradictoires, ce qui rend complexe l\u2019\u00e9tude sur la qualit\u00e9 des institutions. La lutte contre la corruption, le respect des r\u00e8gles juridiques sont consid\u00e9r\u00e9s comme des dimensions de la qualit\u00e9 des institutions capables d\u2019am\u00e9liorer l\u2019inclusion financi\u00e8re. Cette id\u00e9e est d\u2019autant plus vraie que <\/span><\/span>Corrado (2020)<\/span><\/span><\/a> affirme que les pratiques ill\u00e9gales et corrompues notamment les pots-de-vin entrainent l\u2019exclusion des pauvres sur le march\u00e9 financier formel. Les r\u00e9sultats sugg\u00e8rent que l’am\u00e9lioration de l’acc\u00e8s aux services financiers n\u00e9cessite un ensemble d’interventions politiques au niveau institutionnel \u00e0 l’acc\u00e8s des personnes vuln\u00e9rables au financement gr\u00e2ce \u00e0 de bonnes pratiques bancaires. C\u2019est pourquoi, \u00a0<\/span><\/span>Malik et al.(2022)<\/span><\/span><\/a> invitent les r\u00e9gulateurs \u00a0\u00e0 concevoir des r\u00e8gles qui augmentent les activit\u00e9s financi\u00e8res et facilitent l’inclusion des entit\u00e9s dans le syst\u00e8me financier formel. <\/span><\/span>Marjerison et al. (2021)<\/span><\/span><\/a> montrent que la viabilit\u00e9 \u00e9conomique repose sur la pr\u00e9sence d’institutions financi\u00e8res \u00e9tablies, reconnues, r\u00e9glement\u00e9es et stables. <\/span><\/span>Les auteurs notamment <\/span><\/span>Ozili<\/span><\/span> (2018) et <\/span><\/span>Nahouss\u00e9<\/span><\/span> (2019)<\/span><\/span><\/a> soutiennent qu\u2019il est n\u00e9cessaire de promouvoir une culture d\u00e9mocratique pour assurer un environnement institutionnel stable et de qualit\u00e9 afin d\u2019attirer des investisseurs \u00e9trangers. En effet, une bonne culture d\u00e9mocratique permettra aux plus pauvres d\u2019avoir acc\u00e8s aux services financiers \u00e0 travers une politique financi\u00e8re adapt\u00e9e aux besoins des couches vuln\u00e9rables. <\/span><\/span><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>I<\/span><\/span>.2 La revue de la litt\u00e9rature empirique de l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re\u00a0:<\/span><\/span><\/p>\n

L\u2019importance de la qualit\u00e9 des institutions dans l\u2019offre des services financiers a \u00e9t\u00e9 discut\u00e9e dans la litt\u00e9rature par des auteurs tels que Beck et al.(2003)\u00a0et <\/span><\/span>Demetriades et \u00a0Law(2006<\/span><\/span><\/a>). Ils ont d\u00e9montr\u00e9 que le syst\u00e8me financier se d\u00e9veloppe plus dans les pays observant un Etat de droit, une stabilit\u00e9 politique et le respect des droits des d\u00e9biteurs et cr\u00e9diteurs. Lorsque les contrats entre les cr\u00e9diteurs et les d\u00e9biteurs sont observ\u00e9s, les d\u00e9posants sont incit\u00e9s \u00e0 confier leur \u00e9pargne aux banques et institutions financi\u00e8res. De m\u00eame, les firmes sont incit\u00e9es \u00e0 pr\u00eater \u00e0 de meilleurs taux et \u00e0 plus long terme aux entreprises, puisqu\u2019elles peuvent saisir les collat\u00e9raux en cas de d\u00e9faut de paiement et sont d\u00e9dommag\u00e9s selon les r\u00e8gles pr\u00e9\u00e9tablies de faillite bancaire. Dans la m\u00eame veine, <\/span><\/span>Laporta<\/span><\/span> et al. (2008) stipulent que l\u2019am\u00e9lioration des droits des cr\u00e9anciers exerce un effet important sur la croissance des cr\u00e9dits et le d\u00e9veloppement financier. Mais la particularit\u00e9 de notre \u00e9tude est de prendre en compte toutes les dimensions de la qualit\u00e9 des institutions dans notre mod\u00e8le d\u2019estimation. Mais avant, nous passerons en revue quelques auteurs ayant travaill\u00e9 sur le sujet. Notre analyse tire sa source des travaux de <\/span><\/span>Acemoglu et al.(2004)<\/span><\/span><\/a>, <\/span><\/span>Acemoglu et al.(2001b)<\/span><\/span><\/a>\u00a0ont mis en exergue la qualit\u00e9 des institutions en utilisant une approche de variables instrumentales. Ils ont trouv\u00e9 des preuves solides qui prouvent que les institutions de droits de propri\u00e9t\u00e9 ont une influence positive sur la croissance \u00e9conomique, l’investissement et le d\u00e9veloppement financier \u00e0 long terme. Les institutions permettent de lever les barri\u00e8res sur la d\u00e9tention des informations. Cette mesure permet de r\u00e9duire les co\u00fbts des transactions des institutions car l\u2019information est disponible et \u00e0 moindre co\u00fbt. D\u2019autres auteurs pensent que les institutions politiques prises isolement \u00a0affectent n\u00e9gativement la sph\u00e8re financi\u00e8re (<\/span><\/span>Djeri et al., 2020)<\/span><\/span><\/a>. Ils ont consid\u00e9r\u00e9 les donn\u00e9es de 1960 \u00e0 nos jours avec pour zone d\u2019\u00e9tude l\u2019Union Economique et Mon\u00e9taire Ouest Africaine. Pour eux, depuis l’ind\u00e9pendance (1960) jusqu’aujourd’hui, les diff\u00e9rentes politiques de d\u00e9veloppement financier n’ont pas port\u00e9 leurs fruits. \u00a0Et cela s\u2019explique par les d\u00e9ficiences institutionnelles, aux incoh\u00e9rences dans le choix des politiques \u00e9conomiques et financi\u00e8res et aux lacunes dans la qualit\u00e9 de la gouvernance. <\/span><\/span>Traore et Diaw (2020a)<\/span><\/span><\/a> ont \u00e9tudi\u00e9 l\u2019impact de la qualit\u00e9 institutionnelle sur l\u2019inclusion financi\u00e8re dans quarante (40) pays d\u2019Afrique subsaharienne sur la p\u00e9riode 2000\u20132017. Ils ont utilis\u00e9 la M\u00e9thode des Moments G\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s (GMM) en panel dynamique. Les r\u00e9sultats montrent que la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation, le contr\u00f4le de la corruption, l\u2019efficacit\u00e9 du gouvernement impactent positivement l\u2019acc\u00e8s aux services financiers. Par contre, l\u2019Etat de droit, l\u2019expression et la responsabilit\u00e9 d\u00e9mocratique exercent un effet contraire. Par ailleurs, l\u2019usage des services financiers est positivement influenc\u00e9 par la <\/span><\/span>qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation, l\u2019Etat de droit et le contr\u00f4le de la corruption. N\u00e9anmoins, l\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics, l\u2019expression d\u00e9mocratique et la stabilit\u00e9 politique exercent un effet inverse. \u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

La n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019avoir une meilleure qualit\u00e9 des institutions est indispensable au \u00a0d\u00e9veloppement des activit\u00e9s financi\u00e8res en atteste <\/span><\/span>Khan et al. (2019)<\/span><\/span><\/a> et \u00a0<\/span><\/span>Ali et al. (2022)<\/span><\/span><\/a>. <\/span><\/span>Khan et al.(2019)<\/span><\/span><\/a> cherchent entre autres \u00e0 \u00e9valuer l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur le d\u00e9veloppement financier aux Etats-Unis entre 1984 et 2016. En appliquant la <\/span><\/span>co<\/span><\/span>-int\u00e9gration de <\/span><\/span>Bounds<\/span><\/span>, ils trouvent que la qualit\u00e9 institutionnelle est une n\u00e9cessit\u00e9 au d\u00e9veloppement financier aux Etats-Unis.<\/span><\/span> Ali et al.(2022)<\/span><\/span><\/a> ont men\u00e9 une \u00e9tude sur la relation entre l’inclusion financi\u00e8re et la qualit\u00e9 institutionnelle sur le d\u00e9veloppement financier de 45 pays de l’Organisation de la Coop\u00e9ration Islamique (OCI) de 2000 \u00e0 2016. La m\u00e9thode des moments g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9s d’<\/span><\/span>Arellano<\/span><\/span>-Bond (GMM) et la m\u00e9thode des doubles moindres carr\u00e9s ont permis de confirmer la relation positive significative entre l\u2019inclusion financi\u00e8re, la qualit\u00e9 des institutions et le d\u00e9veloppement financier. La qualit\u00e9 institutionnelle mod\u00e8re l’inclusion financi\u00e8re et a un impact positif significatif sur le d\u00e9veloppement financier. Par cons\u00e9quent, les d\u00e9cideurs politiques doivent comprendre le r\u00f4le central de l’inclusion financi\u00e8re et de la qualit\u00e9 institutionnelle dans la mise en \u0153uvre des politiques publiques.<\/span><\/span> Khan et al.(2019)<\/span><\/span><\/a> utilisent un ensemble de donn\u00e9es de panel de 189 pays en employant des mod\u00e8les dynamiques MCO, \u00e0 effet fixe, \u00e0 effet al\u00e9atoire et la m\u00e9thode g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des moments (GMM). Les r\u00e9sultats ont permis de montrer que les meilleures institutions sont importantes pour le syst\u00e8me financier. \u00a0<\/span><\/span>Khan et al. (2023)<\/span><\/span><\/a>, quant \u00e0 eux, ils ont examin\u00e9 l’effet de la qualit\u00e9 institutionnelle sur l’efficacit\u00e9 du syst\u00e8me financier \u00e0 l’\u00e9chelle internationale. Ils ont utilis\u00e9 les donn\u00e9es de panel de 108 pays sur la p\u00e9riode 1996-2020 et ont employ\u00e9 des m\u00e9thodes de r\u00e9gression \u00e0 effet fixe (MCO) et des doubles moindres (2SLS). Les r\u00e9sultats ont permis de dire que la qualit\u00e9 institutionnelle \u00e0 travers ses diff\u00e9rentes dimensions (voix et responsabilit\u00e9, stabilit\u00e9 politique et absence de violence, qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation, efficacit\u00e9 du gouvernement, primaut\u00e9 du droit et contr\u00f4le de la corruption) a un impact positif significatif sur l’efficacit\u00e9 du syst\u00e8me financier. Il est possible d\u2019explorer d\u2019autres m\u00e9thodes d\u2019estimation prenant en compte toutes les dimensions de la qualit\u00e9 des institutions. \u00a0<\/span><\/span>Keho<\/span><\/span> (2012) soutient que les causes de l\u2019\u00e9chec des r\u00e9formes financi\u00e8res sont dues \u00e0 la nature entre la finance et la croissance \u00e9conomique. Il s\u2019est int\u00e9ress\u00e9 au r\u00f4le des facteurs institutionnels sur <\/span><\/span>six(<\/span><\/span>06) pays de l\u2019UEMOA. L\u2019\u00e9tude utilise la m\u00e9thode des <\/span><\/span>Pooled<\/span><\/span> Mean<\/span><\/span> Group pour estimer un mod\u00e8le non lin\u00e9aire en donn\u00e9es de panel sur la p\u00e9riode 1984-2005. Les r\u00e9sultats d\u00e9montrent que la qualit\u00e9 de certaines institutions conditionne le niveau d\u2019approfondissement du syst\u00e8me financier et sa capacit\u00e9 \u00e0 contribuer significativement \u00e0 la croissance. Pour contribuer \u00e0 <\/span><\/span>l\u2019\u00e9mergence d\u2019une finance plus productive, l\u2019\u00e9tude soutient l\u2019id\u00e9e d\u2019une convergence institutionnelle comme pr\u00e9alable au d\u00e9veloppement financier et \u00e9conomique dans l\u2019Union. <\/span><\/span>Gazdar<\/span><\/span>et Cherif (2014) ont men\u00e9 une \u00e9tude sur les pays du Moyen-Orient et d\u2019Afrique du Nord (MENA) entre 1984 et 2007 en utilisant les doubles moindres carr\u00e9s, ils trouvent que la qualit\u00e9 des institutions est plus importante dans le secteur bancaire que pour le march\u00e9 des capitaux. Ils trouvent aussi que la loi et l\u2019ordre sont plus importants que le contr\u00f4le de la corruption. \u00a0<\/span><\/span>Asongu et al. (2021)<\/span><\/span><\/a> utilisent une approche par la r\u00e9gression quantile. \u00a0L\u2019\u00e9tude a permis d’\u00e9valuer l\u2019effet de la dynamique des institutions financi\u00e8res sur la r\u00e9duction de la pauvret\u00e9. <\/span><\/span>Appiah-Otoo<\/span><\/span> et al. (2022) indiquent que la pauvret\u00e9 reste l’une des plus grandes difficult\u00e9s auxquelles l’humanit\u00e9 est confront\u00e9e et son \u00e9radication est devenue l’une des t\u00e2ches les plus difficiles auxquelles sont confront\u00e9s les pays en d\u00e9veloppement. \u00a0L\u2019\u00e9tude men\u00e9e par ces auteurs a permis de mettre en relief le r\u00f4le fondamental que joue la qualit\u00e9 institutionnelle dans le lien entre finance et pauvret\u00e9. \u00a0Sur un \u00e9chantillon de seize (16) pays d’Afrique de l\u2019Ouest et sur une p\u00e9riode 2002-2019, les r\u00e9sultats montrent que la finance r\u00e9duit la pauvret\u00e9. Cependant, la faible qualit\u00e9 institutionnelle r\u00e9duit l’effet positif de la finance sur la r\u00e9duction de la pauvret\u00e9. <\/span><\/span><\/p>\n

Hassan et Meyer (2022)<\/span><\/span><\/a> ont prouv\u00e9 \u00a0l’importance du syst\u00e8me financier et de la qualit\u00e9 des institutions pour atteindre les objectifs de d\u00e9veloppement. Ils ont mis l\u2019accent sur le r\u00f4le m\u00e9dian que jouent les institutions dans le d\u00e9veloppement \u00e9conomique. Les m\u00e9thodes des moindres carr\u00e9s dynamiques et de la Co -int\u00e9gration canonique ont \u00e9t\u00e9 employ\u00e9es pour estimer le mod\u00e8le. Les r\u00e9sultats de l’\u00e9tude ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que la finance a un impact positif sur le d\u00e9veloppement industriel en Afrique du Sud, mais cet impact positif est diminu\u00e9 par la qualit\u00e9 des institutions en Afrique du Sud. Par cons\u00e9quent, le syst\u00e8me financier en Afrique doit \u00eatre ancr\u00e9 dans une structure institutionnelle de haute qualit\u00e9 pour que son impact soit b\u00e9n\u00e9fique. En outre, il est n\u00e9cessaire de proc\u00e9der \u00e0 d’autres r\u00e9formes du syst\u00e8me financier pour promouvoir une croissance plus inclusive du secteur industriel. <\/span><\/span>Eldomiaty et al. (2020)<\/span><\/span><\/a> prouvent \u00e0 l’aide d’un mod\u00e8le lin\u00e9aire g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 fixe que la qualit\u00e9 des institutions influence positivement l\u2019inclusion financi\u00e8re. L’estimation empirique r\u00e9v\u00e8le que les indicateurs de la stabilit\u00e9 politique, la voix et la responsabilit\u00e9 sont les principaux indicateurs de gouvernance qui influencent l’inclusion financi\u00e8re. <\/span><\/span>Muriu (2021)<\/span><\/span><\/a> a <\/span><\/span>cherch\u00e9 \u00e0 fournir des r\u00e9ponses sur les raisons pour lesquelles certaines \u00e9conomies sont financi\u00e8rement plus inclusives que d’autres, les preuves empiriques sur le r\u00f4le des institutions restent relativement minces. En utilisant des donn\u00e9es transnationales couvrant 120 pays pour la p\u00e9riode 2004-2019, cette \u00e9tude a cherch\u00e9 \u00e0 comprendre le r\u00f4le jou\u00e9 par la qualit\u00e9 institutionnelle sur la possession de comptes de d\u00e9p\u00f4t. La mise en place d\u2019un <\/span><\/span>syst\u00e8me juridique, l\u2019application rigoureuse de la loi et des r\u00e9glementations et l\u2019efficacit\u00e9 de la gouvernance favorisent l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019inclusion financi\u00e8re en Afrique subsaharienne. <\/span><\/span><\/p>\n

\n

<\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II. Le cadre m\u00e9thodologique des effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re.<\/span><\/span><\/p>\n

Dans cette section nous pr\u00e9senterons la m\u00e9thodologie qui nous permettra de mettre en \u00e9vidence l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re des pays de la CEDEAO. Pour ce faire, il nous a fallu d\u2019abord d\u00e9terminer la sp\u00e9cification du mod\u00e8le \u00e9conom\u00e9trique, le choix des variables, enfin, de d\u00e9finir la m\u00e9thode d\u2019estimation utilis\u00e9e. \u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II.1. Sp\u00e9cification du mod\u00e8le \u00e9conom\u00e9trique.<\/span><\/span><\/p>\n

Notre mod\u00e8le est tir\u00e9 de la fonction de production n\u00e9oclassique dont les sources de la croissance sont l\u2019accumulation des facteurs de production et de l\u2019am\u00e9lioration de la productivit\u00e9 globale des facteurs. <\/span><\/span>Le mod\u00e8le th\u00e9orique part de la fonction de production de type Cobb Douglas suivante\u00a0:<\/span><\/span><\/p>\n

\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 <\/span><\/span>Y<\/span><\/span>it<\/span><\/span> = A <\/span><\/span>it<\/span><\/span> K<\/span><\/span>it<\/span><\/span>\u03b1 <\/span><\/span>L<\/span><\/span>it<\/span><\/span>\u03b2 <\/span><\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/span>Avec L<\/span><\/span>it=<\/span><\/span>L<\/span><\/span>0<\/span><\/span> \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0<\/span><\/span>A<\/span><\/span>it<\/span><\/span>=A<\/span><\/span>0<\/span><\/span> \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 <\/span><\/span>(1) <\/span><\/span><\/p>\n

Y<\/span><\/span>it<\/span><\/span>: Produit Int\u00e9rieur Brut (PIB); K:le stock de capital physique, L:travail, A:le facteur refl\u00e9tant le niveau de technologie et de l\u2019efficacit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie, \u00a0W le vecteur de l\u2019inclusion financi\u00e8re , de la qualit\u00e9 des institutions et \u00a0des autres facteurs affectant le niveau de technologie et l\u2019efficacit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie, n: taux de croissance de la force de travail, g:taux de progr\u00e8s technique suppos\u00e9 constant, <\/span><\/span>:est un vecteur de coefficient associ\u00e9s aux autres variables et i, t sont respectivement les indices pays et temps, on suppose \u03b1+ \u03b2 < 1. <\/span><\/span><\/p>\n

Keho<\/span><\/span> (2012) montre qu\u2019une am\u00e9lioration de la productivit\u00e9 peut \u00eatre le r\u00e9sultat d\u2019un syst\u00e8me financier et d\u2019un cadre institutionnel d\u00e9velopp\u00e9. Il a cr\u00e9\u00e9 une variable d\u2019interaction pour capter le d\u00e9veloppement financier. \u00a0Nous adaptons ce mod\u00e8le \u00e9conom\u00e9trique \u00e0 notre mod\u00e8le en prenant en compte les variables de la qualit\u00e9 des institutions et en rempla\u00e7ant le d\u00e9veloppement financier par l\u2019inclusion financi\u00e8re. Le d\u00e9veloppement limit\u00e9 de la fonction de production <\/span><\/span>coob<\/span><\/span>douglas a permis d\u2019aboutir au mod\u00e8le suivant. <\/span><\/span><\/p>\n

\n

Les auteurs tels que <\/span><\/span>Ongo Nkoa et Song(2020a)<\/span><\/span><\/a> , <\/span><\/span>Anarfo et al.(2020a)<\/span><\/span><\/a> et <\/span><\/span>Ali et al. (2022a)<\/span><\/span><\/a> ont utilis\u00e9 le m\u00eame mod\u00e8le pour leurs estimations. <\/span><\/span>Ali et al. (2022)<\/span><\/span><\/a> ont calcul\u00e9 des indices composites de la qualit\u00e9 des institutions et l\u2019indice de l\u2019inclusion financi\u00e8re avant de proc\u00e9der \u00e0 l\u2019estimation du mod\u00e8le. Quant \u00e0 <\/span><\/span>Anarfo et al.(2020)<\/span><\/span><\/a>, ils ont calcul\u00e9 un indice de l\u2019inclusion <\/span><\/span>financi\u00e8re en prenant en compte la r\u00e9gulation financi\u00e8re puis ont \u00a0proc\u00e9d\u00e9 \u00e0 l\u2019estimation. \u00a0Ces auteurs n\u2019ont pas pris en compte l\u2019effet individuel de l\u2019inclusion financi\u00e8re et de la qualit\u00e9 des institutions. Notre mod\u00e8le prendra en compte les effets individuels de l\u2019inclusion financi\u00e8re et d<\/span><\/span>e la qualit\u00e9 des institutions. <\/span><\/span>Afin d\u2019\u00e9valuer l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re, nous suivons la<\/span><\/span>m\u00e9thodologie utilis\u00e9e par <\/span><\/span>Keho<\/span><\/span> (2012) , <\/span><\/span>(<\/span><\/span>Anarfo<\/span><\/span> et al., 2020)<\/span><\/span><\/a>et <\/span><\/span>(Ali et al., 2022)<\/span><\/span><\/a> sur la base des d\u00e9terminants \u00e9voqu\u00e9s dans la litt\u00e9rature. \u00a0Le<\/span><\/span> mod\u00e8le sp\u00e9cifi\u00e9 permet de consid\u00e9rer l\u2019ensemble des indicateurs de la qualit\u00e9 des institutions. Aussi, l\u2019inclusion financi\u00e8re \u00e9tant une variable multidimensionnelle, il convient de prendre en compte les variables individuellement. Le mod\u00e8le \u00e9conom\u00e9trique se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:<\/span><\/span><\/p>\n

(3)<\/span><\/span><\/p>\n

Les <\/span><\/span>sont les coefficients associ\u00e9s aux variables de la qualit\u00e9 des institutions, et <\/span><\/span>est le vecteur de coefficients associ\u00e9s aux variables de contr\u00f4le, <\/span><\/span>, le vecteur des variables de contr\u00f4le, \u00a0<\/span><\/span>est l\u2019effet fixe pays et <\/span><\/span>un terme d\u2019erreur.<\/span><\/span><\/p>\n

\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II.2. Choix et d\u00e9finition des variables<\/span><\/span><\/p>\n

Notre \u00e9tude utilise des donn\u00e9es annuelles couvrant la p\u00e9riode de 2005 \u00e0 2020. Le choix de cette p\u00e9riode est li\u00e9 \u00e0 la disponibilit\u00e9 des donn\u00e9es des variables d\u2019inclusion financi\u00e8re. Nous avons retenu la variable endog\u00e8ne qui est l\u2019inclusion financi\u00e8re. Elle est capt\u00e9e par la p\u00e9n\u00e9tration g\u00e9ographique et d\u00e9mographique. \u00a0La variable d\u2019int\u00e9r\u00eat est mesur\u00e9e par la qualit\u00e9 des institutions mesur\u00e9e par les six (06) indicateurs mondiaux de la gouvernance, enfin, les variables de contr\u00f4les. \u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II.2.1. Variable endog\u00e8ne : l\u2019inclusion financi\u00e8re<\/span><\/span><\/p>\n

L\u2019inclusion financi\u00e8re est le processus qui consiste \u00e0 rendre accessibles les services financiers aux m\u00e9nages et entreprises sans exception. <\/span><\/span>Kebede et al. (2021)<\/span><\/span><\/a> d\u00e9finissent l\u2019inclusion financi\u00e8re comme l\u2019ensemble des initiatives visant \u00e0 rendre les services financiers formels disponibles, accessibles et abordables pour toutes les cat\u00e9gories de la population. Notre variable d\u2019int\u00e9r\u00eat qui est l\u2019inclusion financi\u00e8re est mesur\u00e9e par deux (02)<\/span><\/span> dimensions fondamentales que sont\u00a0: la p\u00e9n\u00e9tration g\u00e9ographique des institutions bancaires et la p\u00e9n\u00e9tration d\u00e9mographique des institutions financi\u00e8res.<\/span><\/span><\/p>\n

La p\u00e9n\u00e9tration des \u00e9tablissements bancaires a \u00e9t\u00e9 d\u00e9finie par le nombre de succursales bancaires pour 1 000 km<\/span><\/span>2<\/span><\/span>. Cet indicateur permet de mesurer la p\u00e9n\u00e9tration g\u00e9ographique des services bancaires. Il permet \u00e9galement de v\u00e9rifier l\u2019\u00e9tat de la p\u00e9n\u00e9tration bancaire dans l\u2019espace CEDEAO. \u00a0Beck et al. (2007) et <\/span><\/span>Ghosh<\/span><\/span> (2011) ont montr\u00e9 le r\u00f4le important de cet indicateur dans la mesure de l\u2019inclusion financi\u00e8re. <\/span><\/span><\/p>\n

La p\u00e9n\u00e9tration d\u00e9mographique des institutions <\/span><\/span>est indiqu\u00e9e par le nombre de succursales bancaires pour 100 000 adultes. Cet indicateur pr\u00e9sente une port\u00e9e financi\u00e8re d\u00e9mographique (Beck et al. 2007 ; <\/span><\/span>Gosh<\/span><\/span>, 2012). <\/span><\/span><\/p>\n

\n

<\/a>I<\/span><\/span>II.2.2. Variable d\u2019int\u00e9r\u00eat\u00a0: la qualit\u00e9 institutionnelle<\/span><\/span><\/p>\n

Les indicateurs de gouvernance sont issus de la base de donn\u00e9es d\u00e9velopp\u00e9es par Kaufmann et <\/span><\/span>Mas<\/span><\/span>truzzi<\/span><\/span> (2010). <\/span><\/span>En se fondant sur la d\u00e9finition des indicateurs de la qualit\u00e9 des institutions de (Kaufmann et al., 1999), (<\/span><\/span>Mtiraoui<\/span><\/span>, 2020) et <\/span><\/span>(<\/span><\/span>Apaza<\/span><\/span>, 2008)<\/span><\/span><\/a>, nous avons retenu six dimensions de la qualit\u00e9 des institutions qui sont les suivantes : (1) la voix citoyenne et la responsabilit\u00e9, (2) la stabilit\u00e9 politique et l\u2019absence de violence, (3) l\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics, (4) la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation, (5) l\u2019\u00c9tat de droit et (6) la ma\u00eetrise de la corruption. <\/span><\/span>Les indicateurs prennent des valeurs enti\u00e8res, de -2,5 \u00e0 +2,5. Plus la valeur tend vers +2,5, plus le pays a une institution de bonne qualit\u00e9. Plus les indicateurs tendent vers -2,5 moins les institutions sont de bonne qualit\u00e9 en fonction bien s\u00fbr des indicateurs li\u00e9s \u00e0 la qualit\u00e9 des institutions. Ce choix repose sur le fait que nous cherchons \u00e0 v\u00e9rifier les meilleures dimensions de la qualit\u00e9 des institutions capables d\u2019avoir un meilleur effet sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. <\/span><\/span><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II.2.3. Variables de contr\u00f4les<\/span><\/span><\/p>\n

Les variables de contr\u00f4le dans les r\u00e9gressions permettent d\u2019\u00e9viter un \u00e9ventuel biais d\u00fb \u00e0 l\u2019omission de variables ayant un effet sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. Il s\u2019agit\u00a0:<\/span><\/span><\/p>\n

1) La croissance \u00e9conomique<\/span><\/span> mesur\u00e9e par le taux de croissance est un indicateur qui permet de prendre en compte le niveau d\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique et de comparer la richesse moyenne des populations. Le niveau de la croissance contribue davantage \u00e0 la r\u00e9silience des agents \u00e9conomiques et r\u00e9duit, par cons\u00e9quent, la fracture num\u00e9rique (disparit\u00e9 dans l’acc\u00e8s aux technologies informatiques, y compris Internet) et entrave les activit\u00e9s financi\u00e8res (Kim et al. 2017). <\/span><\/span><\/div>\n
2) L\u2019Inflation\u00a0:<\/span><\/span> l\u2019introduction du taux d\u2019inflation comme variable de contr\u00f4le. En effet, un taux d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9 caract\u00e9rise les \u00e9conomies o\u00f9 la r\u00e9pression financi\u00e8re est forte, afin que le taux d\u2019int\u00e9r\u00eat r\u00e9el soit n\u00e9gatif, r\u00e9duisant ainsi le poids de la dette gouvernementale. Or, une forte inflation d\u00e9favorise les investissements \u00e0 long terme et exerce un effet nuisible \u00e0 la croissance. Le signe attendu peut \u00eatre n\u00e9gatif ou positif.<\/span><\/span><\/div>\n

\n

3) L\u2019investissement direct \u00e9tranger<\/span><\/span>\u00a0: les \u00e9tudes empiriques ont d\u00e9montr\u00e9 un lien \u00e9vident entre la qualit\u00e9 des institutions et les IDE. Les r\u00e9sultats montrent que la mauvaise qualit\u00e9 du service public et la libert\u00e9 d\u2019expression sont associ\u00e9es \u00e0 une augmentation de la <\/span><\/span>volatilit\u00e9 des entr\u00e9es des IDE <\/span><\/span>(Dago et Diaw, 2018a)<\/span><\/span><\/a>. L’entr\u00e9e des investisseurs \u00e9trangers dans le domaine bancaire permet d’accro\u00eetre l’offre des services financiers tout en diversifiant les produits financiers adapt\u00e9s aux populations vuln\u00e9rables.<\/span><\/span><\/div>\n

\n

<\/a><\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II.3.<\/span><\/span> Pr\u00e9sentation des donn\u00e9es et estimations<\/span><\/span><\/p>\n

L\u2019analyse des donn\u00e9es va nous permettre de faire ressortir les variables \u00e0 estimer, les sources des donn\u00e9es et les r\u00e9f\u00e9rences des indicateurs utilis\u00e9s. Le tableau ci-dessous fait l\u2019\u00e9tat des lieux des indicateurs qui seront utilis\u00e9s dans le cadre de l\u2019estimation de notre mod\u00e8le.<\/span><\/span><\/p>\n

Nous avons retenu deux (02<\/span><\/span>) <\/span><\/span>dimensions <\/span><\/span>de mesure de l\u2019inclusion financi\u00e8re. \u00a0<\/span><\/span>Dans la litt\u00e9rature empirique, il n\u2019existe pas d\u2019indicateur unique qui nous permet de mesurer l\u2019inclusion financi\u00e8re. TRAORE et al. (2020) ont utilis\u00e9 trois mesures d\u2019inclusion financi\u00e8re que sont le nombre de succursales bancaires commerciales pour 100 000 adultes, le nombre de guichets automatiques bancaires (GAB) pour 100 000 adultes et le nombre de d\u00e9posants d\u2019utilisation des services financiers formels. Cette assertion a \u00e9t\u00e9 valid\u00e9e par Sarma (2008), <\/span><\/span>C\u00e1mara<\/span><\/span> et <\/span><\/span>Tuesta<\/span><\/span>, (2014<\/span><\/span>)..<\/span><\/span> La pr\u00e9sente recherche retient les indicateurs sus cit\u00e9s. Le choix des indicateurs permet de prendre en compte la dimension g\u00e9ographique et d\u00e9mographique des institutions financi\u00e8res dans les pays de la CEDEAO.<\/span><\/span><\/p>\n

31<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/span><\/a>Tableau 3. <\/span><\/span>1<\/span><\/span><\/a>:<\/span><\/span> Synth\u00e8se des variables, les sources de donn\u00e9es et les r\u00e9f\u00e9rences<\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

Variables <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

mesure \u00a0de la variable <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Source<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

R\u00e9f\u00e9rences <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Variable d\u00e9pendante<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Inclusion financi\u00e8re \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n
1. nombre<\/span> de succursales bancaires pour 1 000 km2<\/span><\/div>\n
2. nombre<\/span> de succursales bancaires pour 100\u00a0000 adultes <\/span><\/div>\n
3. encours<\/span> des d\u00e9p\u00f4ts bancaires en pourcentage du PIB<\/span><\/div>\n
4. encours<\/span> de cr\u00e9dit bancaire en pourcentage du PIB\u00a0;<\/span><\/div>\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

FAS 2021<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Demir<\/span> et al. (2020)<\/span><\/p>\n

Chinoda<\/span> et <\/span>Mashamba<\/span>(2021)<\/span><\/p>\n

Demirg\u00fbc-Kunt<\/span> and <\/span>Levine<\/span> (2009<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Variable d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Qualit\u00e9 des institutions <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n
1. la<\/span> voix citoyenne et responsabilit\u00e9 <\/span><\/div>\n
2. la<\/span> stabilit\u00e9 politique et absence de violence \u00a0<\/span><\/div>\n
3. l<\/span>\u2019efficacit\u00e9<\/span> des pouvoirs publics<\/span><\/div>\n
4. l<\/span>a<\/span> qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation<\/span><\/div>\n
5. l<\/span>\u2019\u00c9tat<\/span> de droit<\/span><\/div>\n
6. l<\/span>a ma\u00eetrise de la corruption<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/td>\n
\n
\n

WGI 2021<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Variables de contr\u00f4les<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Croissance \u00e9conomique <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Le taux de croissance du Pib\/habitant<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

WDI 2021<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Demirg\u00fbc-Kunt<\/span> and <\/span>Levine<\/span> (2009)<\/span><\/p>\n

Demir<\/span> et al. (2020)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Investissement direct \u00e9tranger \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Investissement direct \u00e9tranger net (IDE sortant-IDE entrant)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

WDI 2021<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Demir<\/span> et al. (2020)<\/span><\/p>\n

Chinoda<\/span> et <\/span>Mashamba<\/span>(2021)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Inflation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Indice des prix \u00e0 la consommation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

WDI 2021 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Demir<\/span> et al. (2020)<\/span><\/p>\n

Chinoda<\/span> et <\/span>Mashamba<\/span>(2021)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Source\u00a0: Auteur<\/span><\/span><\/p>\n

31<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II<\/span><\/span>.<\/span><\/span>3.<\/span><\/span>1. Analyse descriptive des donn\u00e9es<\/span><\/span><\/p>\n

Les r\u00e9sultats de l\u2019analyse descriptive nous ont permis de faire ressortir la moyenne, la valeur minimale et maximale de nos donn\u00e9es par variables.<\/span><\/span><\/p>\n

Les statistiques descriptives constituent une \u00e9tape du traitement des donn\u00e9es qui consiste \u00e0 synth\u00e9tiser des donn\u00e9es pour en tirer des informations utiles, voire les pr\u00e9parer en vue d’une analyse compl\u00e9mentaire. <\/span><\/span>Le tableau ci-dessous pr\u00e9sente les statistiques descriptives des variables utilis\u00e9es <\/span><\/span>sur la p\u00e9riode 2005 \u00e0 2020<\/span><\/span>. Il ressort de ces statistiques qu\u2019en moyenne dans les pays de la CEDEAO, le nombre de succursales bancaires est de quatre (04), le nombre de succursales sur 1000 km2 est de cinq (5), l\u2019encours de d\u00e9p\u00f4ts et de cr\u00e9dits en pourcentage du PIB sont respectivement de 167 et 123. Les donn\u00e9es montrent que les encours de d\u00e9p\u00f4ts sont sup\u00e9rieurs au cr\u00e9dit dans les pays de la CEDEAO. Cependant la p\u00e9n\u00e9tration g\u00e9ographique et d\u00e9mographique sont tr\u00e8s faibles, d\u2019o\u00f9 la n\u00e9cessit\u00e9 de travailler pour une meilleure inclusion financi\u00e8re. \u00a0La qualit\u00e9 des institutions mesur\u00e9es par les six (06) indicateurs dans les pays de la CEDEAO sont tr\u00e8s faibles, en t\u00e9moigne le r\u00e9sultat de l\u2019analyse descriptive. Les indicateurs tels que la voix citoyenne et responsabilit\u00e9, la stabilit\u00e9 politique et l\u2019absence de violence, l\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics, la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation, l\u2019\u00c9tat de droit, la ma\u00eetrise de la corruption ont respectivement en moyenne -0,296, -0,558, -0,793, -0,604, -0,651, -0,597. <\/span><\/span><\/p>\n

Les valeurs minimales et maximales de l\u2019inclusion financi\u00e8re d\u00e9finies par le nombre de succursales bancaires pour 1000 km2, le nombre de succursales bancaires pour 100 000 adultes, l\u2019encours des d\u00e9p\u00f4ts bancaires en pourcentage du PIB et l\u2019encours de cr\u00e9dit bancaire en pourcentage du PIB sont respectivement de 0,037, 0,265, 3,993, 0,789 et \u00a0 \u00a031,265, 34,152, 3876,949, 2716,489. \u00a0Les donn\u00e9es nous permettent de dire qu\u2019il y a une situation qu\u2019il faille r\u00e9soudre pour am\u00e9liorer l\u2019inclusion financi\u00e8re dans <\/span><\/span>les pays de la CEDEAO.<\/span><\/span><\/p>\n

Le coefficient du <\/span><\/span>Skewness<\/span><\/span> est positif et diff\u00e9rent de z\u00e9ro, ce qui implique que la distribution les variables proxy de l\u2019inclusion financi\u00e8re sont asym\u00e9triques \u00e0 droite et caract\u00e9ris\u00e9es par un l\u00e9ger \u00e9talement \u00e0 droite. Le coefficient <\/span><\/span>Kurtosis<\/span><\/span>, ou coefficient d\u2019aplatissement de Pearson mesure l\u2019aplatissement d\u2019une distribution. Un coefficient d\u2019aplatissement \u00e9lev\u00e9 implique que la distribution est plut\u00f4t pointue en sa moyenne, et a des queues de distribution \u00e9paisses.<\/span><\/span><\/p>\n

\n

31<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

<\/a>Tableau 3. <\/span><\/span>2<\/span><\/span><\/a>\u00a0:<\/span><\/span> Statistiques descriptives des donn\u00e9es<\/span><\/span><\/p>\n

\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

Variables <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

mesure \u00a0de la variable <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Obs<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Moyenne <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Ecart type <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

min<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Max <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Skewness<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Kurtosis<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Variable d\u00e9pendante<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Inclusion financi\u00e8re \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n
1. <\/span>nombre<\/span> de succursales bancaires pour 1000 \u00a0km2<\/span><\/div>\n
2. <\/span>nombre<\/span> de succursales bancaires pour 100\u00a0000 d’adultes <\/span><\/div>\n
3. <\/span>encours<\/span> des d\u00e9p\u00f4ts bancaires en pourcentage du PIB<\/span><\/div>\n
4. <\/span>encours de cr\u00e9dit bancaire en pourcentage du PIB\u00a0;<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/td>\n
\n
\n

240<\/span><\/p>\n

\n

240<\/span><\/p>\n

240<\/span><\/p>\n

240<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

4,17<\/span><\/p>\n

\n

5,99 \u00a0 \u00a0 <\/span><\/p>\n

167,01 \u00a0 <\/span><\/p>\n

123,65<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

6,71<\/span><\/p>\n

\n

7,11 \u00a0 <\/span><\/p>\n

550,51 <\/span><\/p>\n

409,34 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,03<\/span><\/p>\n

\n

0,26 \u00a0 <\/span><\/p>\n

3,99<\/span><\/p>\n

0,78 \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

31,26<\/span><\/p>\n

\n

34,15<\/span><\/p>\n

3876,94<\/span><\/p>\n

2716,48<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

2,73<\/span><\/p>\n

\n

2,71<\/span><\/p>\n

4,22<\/span><\/p>\n

4,040<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

10,43<\/span><\/p>\n

\n

10,03<\/span><\/p>\n

21,71<\/span><\/p>\n

19,37<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Variable d\u2019int\u00e9r\u00eats<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Qualit\u00e9 des institutions <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n
1. la<\/span> voix citoyenne et responsabilit\u00e9 <\/span><\/div>\n
2. la<\/span> stabilit\u00e9 politique et absence de violence \u00a0<\/span><\/div>\n
3. L\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics<\/span><\/div>\n
4. La qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation<\/span><\/div>\n
5. L\u2019\u00c9tat de droit<\/span><\/div>\n
6. La ma\u00eetrise de la corruption<\/span><\/div>\n<\/div>\n<\/td>\n
\n
\n

240<\/span><\/p>\n

240<\/span><\/p>\n

240<\/span><\/p>\n

240<\/span><\/p>\n

240<\/span><\/p>\n

240<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,29<\/span><\/p>\n

-0,55<\/span><\/p>\n

-0,79<\/span><\/p>\n

-0,60<\/span><\/p>\n

-0,65<\/span><\/p>\n

-0,59<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,57<\/span><\/p>\n

0,79<\/span><\/p>\n

0,45<\/span><\/p>\n

0,36<\/span><\/p>\n

0,50<\/span><\/p>\n

0,52<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,46<\/span><\/p>\n

-2,40<\/span><\/p>\n

-1,76<\/span><\/p>\n

-1.57<\/span><\/p>\n

-1,58<\/span><\/p>\n

-1,55<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,97<\/span><\/p>\n

0,96<\/span><\/p>\n

0,35<\/span><\/p>\n

0,12<\/span><\/p>\n

0,65<\/span><\/p>\n

0,95<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,26<\/span><\/p>\n

0,41<\/span><\/p>\n

0,46<\/span><\/p>\n

-0,08<\/span><\/p>\n

0,51<\/span><\/p>\n

1,14<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

2,54<\/span><\/p>\n

2,45<\/span><\/p>\n

2,56<\/span><\/p>\n

2,16<\/span><\/p>\n

2,98<\/span><\/p>\n

4,49<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Variables de contr\u00f4les<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Croissance \u00e9conomique <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Taux de croissance \u00e9conomique <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

240<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

4,41<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

3,92<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-20,59<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

20,71<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,41<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

12,63<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

IDE net <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

IDE sortant-IDE entrant<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

240<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6,77e+08<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1.29e+09<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-8,02e+09<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

5,37e+08<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,08<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

13,41<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Inflation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Indice des prix \u00e0 la consommation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

240<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

6,20<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

10,30<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,41<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

100,60<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

5,43<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

43,65<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

\n

31<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II<\/span><\/span>.<\/span><\/span>3.<\/span><\/span>2. Tests de racines unitaires<\/span><\/span><\/p>\n

Nous avons fait le choix du test de Fisher-type qui combine les tests de <\/span><\/span>Maddala<\/span><\/span>-Wu (1999) et de Choi (2002) qui sont des tests de premi\u00e8re et seconde g\u00e9n\u00e9ration. <\/span><\/span><\/p>\n

\n

<\/a>Tableau 3. <\/span><\/span>3<\/span><\/span><\/a>\u00a0:<\/span><\/span> Le tableau ci-dessous fait le r\u00e9sum\u00e9 des tests de stationnarit\u00e9.<\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
\n
\n

Variables <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Stationnaire \u00e0 Niveau <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

En diff\u00e9rence premi\u00e8re<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

MW<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Choi<\/span><\/p>\n

(Z)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Choi<\/span><\/p>\n

(L<\/span>*<\/span>)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Choi<\/span><\/p>\n

(Pm)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

MW<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Choi<\/span><\/p>\n

(Z)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Choi<\/span><\/p>\n

(L*)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Choi<\/span><\/p>\n

(Pm)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Nbre<\/span> succursales \/ 1 000 km2<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

48,09<\/span><\/p>\n

(0,01)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,36<\/span><\/p>\n

(0,08)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,58<\/span><\/p>\n

(0,05)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

2,33<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

nbre<\/span> succursales\/ 100\u00a0000 d’adultes <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

65,38<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,45<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,73<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

4,56<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

encours des d\u00e9p\u00f4ts <\/span>en%PIB<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,37<\/span><\/p>\n

(1,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

6,82<\/span><\/p>\n

(1,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

6,93<\/span><\/p>\n

(1,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,69<\/span><\/p>\n

(0,99)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

88,44<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6,07<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6,15<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

7,54<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

encours de cr\u00e9dit en % PIB\u00a0;<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

22,69<\/span><\/p>\n

(0,82)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,89<\/span><\/p>\n

(0,97)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

2,03<\/span><\/p>\n

(0,97)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,94<\/span><\/p>\n

(0,82)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

94,18<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6,56<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6,63<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

8,28<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

la voix citoyenne et responsabilit\u00e9 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

113,9<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,10<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6,47<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

10,83<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

la stabilit\u00e9 politique et absence de violence \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

70,00<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-2,31<\/span><\/p>\n

(0,01)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-2,82<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

5,16<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

L\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

60,38<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,89<\/span><\/p>\n

(0,02)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-2,10<\/span><\/p>\n

(0,01)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

3,92<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

La qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

25,55<\/span><\/p>\n

(0,69)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,55<\/span><\/p>\n

(0,71)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,48<\/span><\/p>\n

(0,68)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,57<\/span><\/p>\n

(0,71)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\u00a075,97<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-5,07<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-5,09<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

5,93<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

L\u2019\u00c9tat de droit<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

70,70<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,05<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,79<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

5,25<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

La ma\u00eetrise de la corruption<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

72,00<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,53<\/span><\/p>\n

(0,06)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-2,91<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

5,42<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Inflation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

125,1<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-7,97<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-8,87<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

12,28<\/span><\/p>\n

(0,00) <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

IDE<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

67,53 <\/span><\/p>\n

(0,00) <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,68<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,96<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

4,84<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Croissance \u00e9conomique<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

144,6<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6,48<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-9,53<\/span><\/p>\n

(0,00)<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

14,79<\/span><\/p>\n

(0,00) \u00a0 \u00a0 \u00a0 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Source\u00a0: Calcul de l\u2019auteur <\/span><\/span><\/p>\n

\n

\n

\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>I<\/span><\/span>II.3.3<\/span><\/span>. Test de sp\u00e9cification du mod\u00e8le \u00e9conom\u00e9trique<\/span><\/span><\/p>\n

Le r\u00e9sultat des tests de stationnarit\u00e9 et de <\/span><\/span>co<\/span><\/span>-int\u00e9gration nous a permis d\u2019affirmer que les variables sont int\u00e9gr\u00e9es d\u2019ordre 0 et 1 donc elles sont li\u00e9es par une relation \u00e0 long terme. Ce qui signifie qu\u2019elles peuvent s\u2019\u00e9carter de temps en temps de la relation d\u2019\u00e9quilibre \u00e0 court terme. Dans ce cas de figure, le mod\u00e8le qui sied est un mod\u00e8le \u00e0 correction d’erreurs. Il permet de mesurer les relations de long terme entre les variables et le coefficient de mesure de la force de rappel vers l’\u00e9quilibre de long terme doit \u00eatre n\u00e9gatif pour que le m\u00e9canisme de correction ait lieu. \u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

La distinction entre un panel h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne ou homog\u00e8ne semble cruciale pour \u00e9laborer des politiques de qualit\u00e9. Ainsi, sous l\u2019<\/span><\/span>approche d\u00e9velopp\u00e9e par <\/span><\/span>Pesaran<\/span><\/span> (1999) se compose de trois mod\u00e8les distincts : PMG, MG et DFE. L’estimation par le mod\u00e8le PMG, propos\u00e9e par <\/span><\/span>Pesaran<\/span><\/span>, Shin et Smith, impose que les coefficients \u00e0 long terme soient identiques \u00e0 ceux du mod\u00e8le \u00e0 correction d’erreur, tout en permettant des variations dans les coefficients \u00e0 court terme, qui peuvent diff\u00e9rer en termes de variances d’erreur. Cet estimateur est construit sur l’hypoth\u00e8se d’une h\u00e9t\u00e9rog\u00e9n\u00e9it\u00e9 des coefficients \u00e0 court terme, tout en maintenant une homog\u00e9n\u00e9it\u00e9 des coefficients de pente \u00e0 long terme (<\/span><\/span>Pesaran<\/span><\/span> et al., 1999). Les conditions initiales peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme fixes ou al\u00e9atoires, et les coefficients \u00e0 long terme sont d\u00e9riv\u00e9s comme une combinaison non lin\u00e9aire des coefficients \u00e0 court terme. Ainsi, le fondement th\u00e9orique du <\/span><\/span>Pooled<\/span><\/span> Mean<\/span><\/span> Group repose sur l’estimation du mod\u00e8le \u00e0 correction d’erreur, ce qui en fait un outil pertinent pour analyser les dynamiques de long terme au sein des donn\u00e9es h\u00e9t\u00e9rog\u00e8nes<\/span><\/span><\/p>\n

Le mod\u00e8le \u00e0 correction d\u2019erreur se pr\u00e9sente comme suit\u00a0:<\/span><\/span><\/p>\n

\u00a0(4)<\/span><\/span><\/p>\n

O\u00f9 <\/span><\/span>\ud835\udc9a<\/span><\/span> est mesur\u00e9 par la qualit\u00e9 des institutions, <\/span><\/span>\ud835\udc4b<\/span><\/span> est mesur\u00e9e par la variable d\u2019int\u00e9r\u00eat l\u2019inclusion financi\u00e8re et qui repr\u00e9sente les coefficients \u00e0 court terme des variables d\u00e9pendantes et ind\u00e9pendantes d\u00e9cal\u00e9es, \u03b2 sont les coefficients \u00e0 long terme et <\/span><\/span>\ud835\udc52\ud835\udc56\ud835\udc61<\/span><\/span> le coefficient de vitesse d’ajustement \u00e0 l’\u00e9quilibre \u00e0 long terme. Les indices i et t repr\u00e9sentent respectivement le pays et le temps. <\/span><\/span>Nous avons utilis\u00e9 la m\u00e9thode ACP pour faire le choix des variables qui expliquent au mieux l\u2019inclusion financi\u00e8re. Les r\u00e9sultats nous ont permis de faire le choix de nos deux indicateurs d\u2019inclusion financi\u00e8re sur les quatre retenus au d\u00e9part (Sarma, 2007).<\/span><\/span> \u00a0<\/span><\/span>Que sont<\/span><\/span>\u00a0:\u00a0le <\/span><\/span>nombre de succursales<\/span><\/span> bancaires pour 1 000 km2<\/span><\/span> et le <\/span>nombre de succursales<\/span><\/span> bancaires pour 100\u00a0000 adultes.<\/span><\/span><\/p>\n

\n

<\/a><\/a><\/a>IV<\/span><\/span>. Les r\u00e9sultats et interpr\u00e9tations des effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re<\/span><\/span><\/p>\n

La section fait la synth\u00e8se des r\u00e9sultats d\u2019estimation et les interpr\u00e9tations de nos diff\u00e9rentes \u00e9quations.<\/span><\/span><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>IV<\/span><\/span>.1. L\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re avec pour proxy le nombre de succursales bancaires pour 100\u00a0000 adultes<\/span><\/span><\/p>\n

Le tableau 3.6 fait ressortir les r\u00e9sultats des estimations PMG de l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re mesur\u00e9 par le nombre de succursales bancaires pour 100000 habitants. Sur les six (06) indicateurs de la qualit\u00e9 des institutions, trois (03) des indicateurs sont significatifs et positifs \u00e0 long terme, et \u00e0 court terme, un (01) seul indicateur est significatif. Il s\u2019agit entre autres de\u00a0: la voix citoyenne et responsabilit\u00e9, la stabilit\u00e9 et absence de violence et la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation. <\/span><\/span><\/p>\n

A long terme, l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions est positif et significatif. Une augmentation de 1% de la voix et de la r\u00e9glementation permet d\u2019augmenter de 70% le niveau de l\u2019inclusion financi\u00e8re dans les pays de la CEDEAO. Une meilleure qualit\u00e9 de l\u2019environnement institutionnel permet d\u2019am\u00e9liorer de fa\u00e7on significative l\u2019acc\u00e8s aux services financiers. Les pays <\/span><\/span>la voix citoyenne et la responsabilit\u00e9 sont respect\u00e9s, ils <\/span>auront un meilleur <\/span><\/span>niveau d\u2019inclusion financi\u00e8re. <\/span><\/span>Les r\u00e9sultats sont conformes aux \u00e9tudes de <\/span><\/span>Keho<\/span><\/span> (2012) qui montrent que la qualit\u00e9 des institutions conditionne le niveau d\u2019approfondissement du syst\u00e8me financier. Aussi, l\u2019indicateur de la qualit\u00e9 des institutions qui mesure la stabilit\u00e9 et la non-violence a un effet positif et significatif. Les r\u00e9sultats indiquent qu\u2019une augmentation de 1% de cet indicateur entra\u00eene une hausse de 66% du niveau de l\u2019inclusion financi\u00e8re mesur\u00e9e par le nombre de succursales bancaires pour 100000 adultes. Un pays stable o\u00f9 il existe la non-violence permet de cr\u00e9er des conditions favorables pour une meilleure accessibilit\u00e9 aux services financiers par la population. Ce r\u00e9sultat nous conforte dans notre th\u00e8se qui nous permet d\u2019affirmer sans risque de nous tromper que la qualit\u00e9 des institutions est un meilleur outil pour une inclusion financi\u00e8re pour tous. \u00a0 \u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

Enfin, l\u2019effet de la qualit\u00e9 de la r\u00e8glementation a un effet positif et significatif sur le nombre de succursales bancaires par adultes. Une meilleure qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation permet aux entreprises bancaires de pouvoir cr\u00e9er des succursales bancaires adapt\u00e9es aux populations n\u2019ayant pas acc\u00e8s aux services financiers. Une augmentation de 1% de la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation entra\u00eene une am\u00e9lioration de 160% de l\u2019inclusion financi\u00e8re. Ce r\u00e9sultat signifie que la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation est un meilleur moyen pour booster l\u2019inclusion financi\u00e8re <\/span><\/span>dans les pays de la CEDEAO. \u00a0Les r\u00e9sultats corroborent ceux de <\/span><\/span>Aracil et al.(2022)<\/span><\/span><\/a> \u00a0qui montrent que la qualit\u00e9 institutionnelle influence les r\u00e9sultats \u00e9conomiques. \u00a0Ces recherches ont permis de montrer que la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation a un effet positif sur l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019accessibilit\u00e9 des services financiers. <\/span><\/span><\/p>\n

Nos r\u00e9sultats sont similaires en partie \u00e0 ceux <\/span><\/span>d’Abessolo(2019a<\/span><\/span><\/a>) qui montrent que la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation favorise l\u2019accessibilit\u00e9 aux services financiers. Par contre, nos r\u00e9sultats indiquent que \u00a0la voix et la responsabilit\u00e9 am\u00e9liorent l\u2019inclusion financi\u00e8re tandis que <\/span><\/span>Abessolo, (2019a)<\/span><\/span><\/a> trouve que cet indicateur d\u00e9t\u00e9riore l\u2019inclusion financi\u00e8re. <\/span><\/span>Traore et Diaw (2020<\/span><\/span><\/a>) trouvent que la stabilit\u00e9 politique, la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation ainsi que l\u2019expression d\u00e9mocratique affectent positivement le nombre de succursales bancaires commerciales pour 100 000 adultes.<\/span><\/span><\/p>\n

En somme, le tableau nous donne la ma\u00eetrise des indicateurs de la qualit\u00e9 des institutions capables d\u2019avoir un effet significatif et positif sur l\u2019inclusion financi\u00e8re.<\/span><\/span> Khan et al.(2023a)<\/span><\/span><\/a> affirment que le renforcement de la qualit\u00e9 institutionnelle dans diff\u00e9rents contextes am\u00e9liore l’efficacit\u00e9 du syst\u00e8me financier. Nos r\u00e9sultats renforcent l’id\u00e9e que la qualit\u00e9 institutionnelle est un \u00e9l\u00e9ment essentiel pour am\u00e9liorer le d\u00e9veloppement et l’efficacit\u00e9 du secteur financier. La variable Etat de droit est non significative et cela peut \u00eatre justifi\u00e9 par la d\u00e9finition de l’\u00c9tat de droit de la Banque mondiale. <\/span><\/span>Eldomiaty et al. (2020)<\/span><\/span><\/a> pensent que la d\u00e9finition de l\u2019Etat de droit souffre d\u2019une insuffisance car elle fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la qualit\u00e9 de l’ex\u00e9cution des contrats, aux droits de propri\u00e9t\u00e9, \u00e0 la police et aux tribunaux, ainsi qu’\u00e0 la probabilit\u00e9 de criminalit\u00e9 et de violence. <\/span><\/span><\/p>\n

Sur l\u2019ensemble de la r\u00e9gression, les variables de contr\u00f4le ont un effet positif ou n\u00e9gatif sur l\u2019accessibilit\u00e9 aux services financiers. L\u2019effet de l\u2019inflation sur l\u2019inclusion financi\u00e8re est n\u00e9gatif et significatif pour les cinq (05) \u00e9quations d\u2019estimations en lien avec la qualit\u00e9 des institutions sauf la variable stabilit\u00e9 et non-violence ou l\u2019effet est non significatif. \u00a0Le signe attendu corrobore avec la th\u00e9orie \u00e9conomique car toute augmentation du niveau g\u00e9n\u00e9ral des prix dans une \u00e9conomie \u00e0 des cons\u00e9quences sur la croissance \u00e9conomique. Le signe n\u00e9gatif li\u00e9 \u00e0 la croissance \u00e9conomique en est une des causes. Pour un meilleur niveau d\u2019accessibilit\u00e9 des services financiers, les gouvernements devraient tout mettre en \u0153uvre pour contr\u00f4ler le niveau de l\u2019inflation pour que son effet n\u2019annihile pas les r\u00e9sultats escompt\u00e9s. <\/span><\/span><\/p>\n

31<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

<\/a>Tableau 3. <\/span><\/span>6<\/span><\/span><\/a>\u00a0<\/span><\/span>:<\/span><\/span> L\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re avec pour proxy le nombre de succursales bancaires pour 100 000 d’adultes)<\/span><\/span><\/p>\n

Les r\u00e9sultats se pr\u00e9sentent comme suit<\/span><\/span>\u00a0:<\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
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\n

Variables <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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I<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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II<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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III<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

IV<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

V<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

VI<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Estimation de long terme<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Qualit\u00e9 des institutions <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

la voix citoyenne et responsabilit\u00e9 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,78**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

la stabilit\u00e9 \u00a0et absence de violence \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,66***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

L\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,67<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

La qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,67***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

L\u2019\u00c9tat de droit<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,37<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

La ma\u00eetrise de la corruption<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
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\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,34<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Variables de contr\u00f4les <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Inflation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,03***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,008<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,02*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,04***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,02*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,04***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

IDE<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6,63e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-4,81e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-4,66e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,46e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-2.38e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-5,74e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Croissance \u00e9conomique<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,009<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,013<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,004<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,022***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,071**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,007<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Estimations de court terme<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
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\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Qualit\u00e9 des institutions <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

la voix citoyenne et responsabilit\u00e9 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,858*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

la stabilit\u00e9 et absence de violence \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,007<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

L\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,025<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

La qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
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-0,951<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

L\u2019\u00c9tat de droit<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,439<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

La ma\u00eetrise de la corruption<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0, 217<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Variables de contr\u00f4les <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Inflation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,010<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,022<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,025<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,017<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,013<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

IDE<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

7.81e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

6.49e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,05e-09*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

7.30e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

8.64e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

7,29e-10*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Croissance \u00e9conomique<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,034***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,041**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,023**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,023**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,029*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0, 029**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Force de rappel<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,247***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,259331***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,234***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,256***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,223***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,237***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Constante<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

2,056**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

2,144***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,803**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

2,412***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,873**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,903**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Source calcul de l\u2019auteur. La significativit\u00e9 des plus-values NB***inf\u00e9rieurs \u00e0 1%, ** inf\u00e9rieurs \u00e0 5%, * inf\u00e9rieurs \u00e0 10%<\/span><\/span><\/p>\n

\n

\n

31<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>IV<\/span><\/span>.2. Effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re en prenant comme proxy le nombre de succursales bancaires sur 1000 km2<\/span><\/span><\/p>\n

La p\u00e9n\u00e9tration d\u00e9mographique des succursales bancaires est un indicateur qui permet de mesurer le niveau d\u2019accessibilit\u00e9 des services financiers. Cette section nous a permis de faire ressortir l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur le nombre de succursales bancaires sur 1000 km2 dans les pays de la CEDEAO. Nous avons utilis\u00e9 la technique d\u2019estimation du Pool <\/span><\/span>Mean<\/span><\/span> Group (PMG). Le r\u00e9sultat des estimations nous a permis de faire ressortir les r\u00e9sultats de court et de long terme. Des six (06) indicateurs utilis\u00e9s dans l\u2019estimation, quatre ont des effets significatifs sur la p\u00e9n\u00e9tration g\u00e9ographique des succursales bancaires et deux (02) indicateurs ont des r\u00e9sultats non significatifs. <\/span><\/span><\/p>\n

La variable voix et responsabilit\u00e9 citoyenne selon Kaufmann est un indicateur qui mesure les droits politiques et individuels dont jouissent les citoyens. Le r\u00e9sultat montre qu\u2019une am\u00e9lioration de 1% du niveau des droits politiques et individuels des citoyens entraine une am\u00e9lioration du niveau de p\u00e9n\u00e9tration d\u00e9mographique des succursales bancaires de 11, 4%. \u00a0Le respect des droits politiques et individuels des citoyens cr\u00e9e une confiance des acteurs du syst\u00e8me financier. Ils ont la possibilit\u00e9 de mettre en place des politiques de d\u00e9veloppement qui favorisent une meilleure p\u00e9n\u00e9tration du r\u00e9seau bancaire dans les pays de la CEDEAO. Les r\u00e9sultats corroborent ceux de \u00a0<\/span><\/span>Ongo Nkoa et Song (2020)<\/span><\/span><\/a> qui montrent que la p\u00e9n\u00e9tration des institutions financi\u00e8res g\u00e9n\u00e8re des motivations qui facilitent la coh\u00e9sion sociale en \u00e9liminant l’exclusion financi\u00e8re et d\u00e9veloppe la capacit\u00e9 du syst\u00e8me financier \u00e0 attirer des clients. Et cela permet d\u2019augmenter l’accessibilit\u00e9 aux services financiers. <\/span><\/span><\/p>\n

Pour la stabilit\u00e9 et la non-violence, nous obtenons un effet positif et significatif sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. Le r\u00e9sultat indique qu\u2019une augmentation de 1% du niveau de la stabilit\u00e9 et de la non-violence entra\u00eene une augmentation du nombre de succursales bancaires sur 1000km2 de 14%. Il est n\u00e9cessaire d\u2019avoir un environnement institutionnel stable pour favoriser une p\u00e9n\u00e9tration g\u00e9ographique des services financiers qui restent n\u00e9cessaires au d\u00e9veloppement de nos \u00e9conomies. Cette assertion est conforme \u00e0 la th\u00e9orie \u00e9conomique. \u00a0<\/span><\/span>Ongo<\/span><\/span> Nkoa<\/span><\/span>et Song (2020) soulignent que la qualit\u00e9 institutionnelle augmente l’inclusion financi\u00e8re. <\/span><\/span>\u00a0Le troisi\u00e8me indicateur qui est la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation affecte positivement et significativement le niveau de l\u2019inclusion financi\u00e8re dans les pays de la CEDEAO. En effet, l\u2019effet de la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation affecte le niveau de l\u2019inclusion financi\u00e8re d\u2019environ 68% lorsque cet indicateur augmente de 1% toutes choses \u00e9tant \u00e9gales par ailleurs. Tandis que l\u2019Etat de droit a un effet contraire aux r\u00e9sultats attendus.<\/span><\/span><\/p>\n

31<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

<\/a>Tableau 3. <\/span><\/span>7<\/span><\/span><\/a>\u00a0<\/span><\/span>: <\/span><\/span>L\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re en prenant comme proxy le nombre de succursales bancaires pour 1 000 km2.<\/span><\/span><\/p>\n

Les r\u00e9sultats sont consign\u00e9s dans le tableau ci-apr\u00e8s.<\/span><\/span><\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

Variables <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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I<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

II<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

III<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

IV<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

V<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

VI<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Estimation de long terme<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

\n<\/div>\n<\/td>\n

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Qualit\u00e9 des institutions <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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la voix citoyenne et responsabilit\u00e9 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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1,14***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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la stabilit\u00e9 \u00a0et absence de violence \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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0,15***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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L\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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-0,83<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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La qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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0,68***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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L\u2019\u00c9tat de droit<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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-0,28**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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La ma\u00eetrise de la corruption<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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-0,62<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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\n

Variables de contr\u00f4les <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Inflation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

-0,022***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,016***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,071*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,017***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,001<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,049<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

IDE<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

-3,12e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,66e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3.98e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1.74e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,06e-10***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-3,97e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Croissance \u00e9conomique<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,006<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,015** \u00a0 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,210***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,009**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,012<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,292<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

Estimations de court terme<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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\n

Qualit\u00e9 des institutions <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

la voix citoyenne et responsabilit\u00e9 <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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-0,928*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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la stabilit\u00e9 \u00a0et absence de violence \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
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0,121<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

L\u2019efficacit\u00e9 des pouvoirs publics<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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0,610<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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La qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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-0,761<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

L\u2019\u00c9tat de droit<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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0,059<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

La ma\u00eetrise de la corruption<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n<\/div>\n<\/td>\n

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-0,319<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

Variables de contr\u00f4les <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Inflation <\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,002<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,013<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

-0,047<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,015<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,017<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,011 \u00a0<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

IDE<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1.70e-11<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-1,51e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

2.96e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-6.19e-11<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,29e-10<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-5,16e-11<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Croissance \u00e9conomique<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,013**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,023**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,008<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,011*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,016**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,004<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

\n
\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Force de rappel<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

-0,176***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

-0,158***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

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\n

-0,093***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,198***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0,123***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

-0\u00a0,089***<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n

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\n

 <\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

Constante<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,317*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,232**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,835*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,330**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

1,011**<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n

\n
\n

0,840*<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Source calcul de l\u2019auteur. La significativit\u00e9 des plus-values NB***inf\u00e9rieur \u00e0 1%, ** inf\u00e9rieur \u00e0 5%, * inf\u00e9rieur \u00e0 10%<\/span><\/span><\/p>\n

\n

31<\/span><\/span><\/a><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a><\/a>IV<\/span><\/span>.3<\/span><\/span>. Analyse de la robustesse<\/span><\/span> \u00a0<\/span><\/span><\/p>\n

L\u2019analyse de la robustesse nous permet de tester la solidit\u00e9 de notre mod\u00e8le. Pour ce faire, nous avons privil\u00e9gi\u00e9 l\u2019estimation de l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. Les estimations sont pr\u00e9sent\u00e9es en annexe. Il ressort que la qualit\u00e9 des institutions influence positivement l\u2019inclusion financi\u00e8re. Les r\u00e9sultats nous permettent d\u2019affirmer que notre mod\u00e8le est globalement stable. La m\u00e9thode d\u2019estimation de la robustesse a consist\u00e9 au changement des variables de contr\u00f4le. Ces r\u00e9sultats confirment nos analyses pr\u00e9c\u00e9dentes sur l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. <\/span><\/span><\/p>\n

<\/a><\/a><\/a>V<\/span><\/span>. Conclusion et implication de politique \u00e9conomique<\/span><\/span><\/p>\n

Cet essai nous a permis d\u2019analyser les effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re des pays de la CEDEAO prenant en compte tous les six (06) indicateurs de la qualit\u00e9 des institutions. Nous avons v\u00e9rifi\u00e9 individuellement leur effet sur l\u2019inclusion financi\u00e8re. L\u2019inclusion financi\u00e8re a \u00e9t\u00e9 mesur\u00e9e par deux (02) indicateurs qui prennent en compte la p\u00e9n\u00e9tration g\u00e9ographique et d\u00e9mographiques est institutions financi\u00e8res. Nous avons utilis\u00e9 l\u2019analyse \u00e0 composante principale (ACP) pour la s\u00e9lection deux (02) indicateurs. De fa\u00e7on sp\u00e9cifique, il s\u2019est agi pour nous de trouver le meilleur m\u00e9canisme institutionnel pour am\u00e9liorer l\u2019accessibilit\u00e9 des services financiers. <\/span><\/span>Le r\u00e9sultat des tests de stationnarit\u00e9 et de <\/span><\/span>co<\/span><\/span>-int\u00e9gration ont conduit \u00e0 utiliser un mod\u00e8le \u00e0 correction d’erreurs. Ce mod\u00e8le permet de prendre en compte les relations \u00e0 court et \u00e0 long terme. Le mod\u00e8le est globalement significatif car le coefficient mesure de la force de rappel vers l’\u00e9quilibre de long terme est n\u00e9gatif et significatif \u00e0 1%.<\/span><\/span> Le test de <\/span><\/span>Hauman<\/span><\/span> a conduit au choix de l\u2019estimateur PMG. <\/span><\/span><\/p>\n

Les r\u00e9sultats de l\u2019effet de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re mesur\u00e9e par le nombre de succursales bancaires pour 100000 habitants a permis d\u2019avoir des r\u00e9sultats significatifs. Sur les six (06) indicateurs de la qualit\u00e9 des institutions, trois des indicateurs sont significatifs et positifs \u00e0 long terme et \u00e0 court terme, un (01) seul indicateur est significatif. Il s\u2019agit entre autres de\u00a0: la voix citoyenne et responsabilit\u00e9, la stabilit\u00e9 et absence de violence et la qualit\u00e9 de la r\u00e9glementation. Il est donc n\u00e9cessaire, d\u2019avoir un environnement institutionnel stable pour favoriser une p\u00e9n\u00e9tration d\u00e9mographique et g\u00e9ographique des services financiers qui restent n\u00e9cessaire au d\u00e9veloppement de nos \u00e9conomies. <\/span><\/span>Ongo<\/span><\/span> Nkoa<\/span><\/span> et Song, (2020) montrent que la qualit\u00e9 institutionnelle augmente l’inclusion financi\u00e8re<\/span><\/span>.<\/span><\/span><\/p>\n

Les implications pour la politique \u00e9conomique sont de trois (03) niveaux. Premi\u00e8rement, les gouvernements des diff\u00e9rents pays doivent mettre en place des r\u00e9glementations et des <\/span><\/span>m\u00e9canismes d\u2019orientation de supervision efficace pour garantir la stabilit\u00e9 et l’int\u00e9grit\u00e9 du syst\u00e8me financier. Deuxi\u00e8mement, les r\u00e9sultats montrent que la <\/span><\/span>fintech<\/span><\/span> constitue un moyen int\u00e9ressant sur lequel devraient s\u2019appuyer les politiques visant \u00e0 r\u00e9duire les in\u00e9galit\u00e9s de revenu des populations dans la CEDEAO par leur acc\u00e8s aux services financiers. Les d\u00e9cideurs politiques doivent faciliter le d\u00e9veloppement des innovations technologiques dans le secteur de la finance. Mettre en place une politique de s\u00e9curisation des donn\u00e9es dans le domaine de la finance technologique. \u00a0Enfin, les gouvernements doivent promouvoir l’inclusion financi\u00e8re en garantissant l’acc\u00e8s \u00e9quitable aux services financiers pour tous les citoyens. Cela peut inclure la cr\u00e9ation de syst\u00e8mes bancaires accessibles, le d\u00e9veloppement de produits financiers adapt\u00e9s aux besoins des populations marginalis\u00e9es et la promotion de l’\u00e9ducation financi\u00e8re.<\/span><\/span> Une des limites de cette recherche est de n\u2019avoir pas pu \u00a0faire une \u00e9tude comparative sur les effets de <\/span><\/span>de la qualit\u00e9 des institutions sur <\/span><\/span>l\u2019inclusion financi\u00e8re en cr\u00e9ant des sous espaces d\u2019analyse avec les autres espaces hors CEDEAO. Il sera int\u00e9ressant pour des b\u00e9soins de r\u00e9cherches futures d\u2019\u00e9tendre la zone d\u2019\u00e9tude en prenant en compte les pays d\u2019Afrique subsaharienne ou les pays en d\u00e9v\u00e9loppement<\/span><\/span>.<\/span><\/span><\/p>\n

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<\/a><\/a>Bibliographie<\/span><\/span><\/p>\n

Acemoglu, D., Johnson, S., & Robinson, J. (2004). <\/span><\/span>Institutions as the Fundamental Cause of Long-Run Growth<\/span><\/span>(w10481; p. w10481). National Bureau of Economic Research. https:\/\/doi.org\/10.3386\/w10481<\/span><\/span><\/p>\n

Acemoglu, D., Johnson, S., & Robinson, J. A. (2001b). <\/span><\/span>The Colonial Origins of Comparative Development\u202f: An Empirical Investigation. <\/span><\/span>American Economic Review<\/span><\/span>, <\/span><\/span>91<\/span><\/span>(5), 1369<\/span><\/span>\u2011<\/span><\/span>1401. https:\/\/doi.org\/10.1257\/aer.91.5.1369<\/span><\/span><\/p>\n

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Effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re des pays de la CEDEAO Jean Noel BONKOUNGOU\u00a0et Boukary OUEDRAOGO R\u00e9sum\u00e9\u00a0: \u00a0Cet article \u00e9value les effets de la qualit\u00e9 des institutions sur l\u2019inclusion financi\u00e8re des pays de la CEDEAO. L\u2019analyse \u00e0 composante principale (ACP) a permis des\u00e9lectionner deux indicateurs de l\u2019inclusion financi\u00e8re. Les tests \u00e9conom\u00e9triques nous […]<\/p>\n","protected":false},"author":10,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-28446","post","type-post","status-publish","format-standard","category-dossiers"],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28446","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/users\/10"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28446"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28446\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28446"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28446"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.aib.media\/regions\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28446"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}